Die Umfrage des Eurosystems im Oktober 2025 dokumentiert eine marginale Verschärfung der Kreditrichtlinien für Unternehmenskredite im Euroraum, während die Bedingungen für Wohnungsbaufinanzierungen unverändert blieben und Konsumentenkredite moderat restriktiver ausfielen. Gleichzeitig stieg die Nachfrage nach Unternehmenskrediten leicht an, blieb allerdings insgesamt niedrig. Deutliche Zuwächse verzeichneten Wohnungsbaukredite, während die Vergabekriterien für Wohnungsbau und Konsum gelockert wurden und Banken von erleichterten Refinanzierungsoptionen berichteten. Geldpolitische Effekte blieben unverändert, gleichzeitig stieg die Ablehnungsquote leicht an.
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Vier Prozent der Banken verschärften Unternehmenskredite im dritten Quartal
Laut einer aktuellen Erhebung im Euroraum verschärften im dritten Quartal 2025 vier Prozent der Banken per saldo ihre Richtlinien für Unternehmenskredite leicht, obwohl im zweiten Quartal eine Entspannung erwartet worden war. Wohnungsbaukredite blieben unverändert, während Konsumentenkredite moderat strikteren Bedingungen unterlagen. Als Hauptgründe nannten die Institute Risiken aus Konjunkturaussichten, geopolitische Unwägbarkeiten, Handelsrisiken sowie eine intensivere Kreditüberwachung. Die Ergebnisse verdeutlichen, wie externe Faktoren das Kreditvergabeklima in der Eurozone beeinflussen und Strategien leiten.
Unternehmenskredite legen im dritten Quartal nur um zwei Prozent
Im dritten Quartal leicht verzeichneten Banken einen Nettoanstieg der Nachfrage nach Unternehmenskrediten um zwei Prozent, der jedoch insgesamt moderat ausfiel. Hauptursachen hierfür waren sinkende Zinssätze für Unternehmenskredite sowie ein vermehrtes Interesse an Umfinanzierungen und Umschuldungen. Die Nachfrage nach Wohnungsbaukrediten legte mit 28 Prozent erheblich stärker zu, begünstigt durch optimistischere Perspektiven auf dem Immobilienmarkt. Konsumentenkredite lagen mit einem Prozent weitgehend unverändert, da geringeres Verbrauchervertrauen niedrige Zinsen kompensierte.
Unternehmensfinanzierungen stabil; Wohnungsbau- und Konsumentenkredite durch günstigere Zinsspannen gelockert
Die Konditionen für Unternehmenskredite präsentierten sich unverändert, ohne nennenswerte Anpassungen bei Zinssätzen oder Kreditlaufzeiten. Im Gegensatz dazu lockerten sich die Vertragsbedingungen im Bereich Wohnungsbau und Konsumentenkredite moderat, hauptsächlich durch reduzierte Zinsspannen und flexiblere Tilgungsoptionen. Parallel dazu verzeichneten die Institute insgesamt einen Anstieg der Ablehnungsquoten sämtlicher Antragsgruppen, wobei Konsumentenkreditgesuche überdurchschnittlich häufiger abgelehnt wurden. Erstmals seit Anfang 2024 verschlechterte sich zudem die Genehmigungsrate bei Baufinanzierungen leicht. Regulatorische Vorgaben könnten diese Entwicklung beeinflussen.
Zugang zur Bankrefinanzierung stabil, Verbriefungen erleichtert und Emissionen verbessert
Im dritten Quartal verzeichneten Banken eine stabile Finanzierung über Retail- und Wholesale-Kanäle. Banken berichteten von erleichterten Geldmarktbedingungen sowie einer geringfügigen Vereinfachung bei Verbriefungen. Die Emission von Schuldverschreibungen verbesserte sich deutlicher, was auf erhöhtes Anlegerinteresse hindeutet. Die Institute blicken optimistisch auf das vierte Quartal und erwarten eine Verbesserung der Retail-Refinanzierungsbedingungen und konstante Rahmenbedingungen für Anleihen und Verbriefungen, was eine solide Liquiditätsplanung ermöglicht. Dieses stabile Finanzierungsumfeld unterstützt die strategische Kreditvergabe langfristig nachhaltig.
Fortgesetzter EZB-Wertpapierabbau bleibt insgesamt neutral für Liquidität und Marktfinanzierung
Die Europäische Zentralbank setzt den Abbau ihres gehaltenen Wertpapierbestands fort, ohne dabei nennenswerte Auswirkungen auf die Marktfinanzierung oder die Liquiditätslage der Finanzinstitute zu erzeugen. Der Einfluss ihrer Maßnahmen bleibt neutral, während steigende Bestände notleidender Kredite zu marginal strengeren Vergaberichtlinien für Unternehmenskredite führen. Außerdem haben die jüngsten Leitzinserhöhungen insgesamt die Zinsspannen belastet. Das Kreditvolumen entwickelte sich positiv, und für die kommenden sechs Monate erwarten die Banken vergleichbare Entwicklungen.
Unternehmenskredite leicht teurer, Wohnungsbaukredite bleiben stabil und weiter gefragt
Obwohl Banken ihre Vergabekriterien für Unternehmenskredite leicht verschärft haben, profitieren Firmenkunden im Euroraum weiterhin von stabilen Konditionen bei Wohnungsbaukrediten und gelockerten Regeln bei Konsumfinanzierungen. Der Immobilienmarkt verzeichnet eine anhaltend starke Nachfrage nach Baukrediten, während Refinanzierungsinstrumente wie Verbriefungen und Anleihen aufgrund günstiger Rahmenbedingungen attraktiver geworden sind. Die geldpolitischen Maßnahmen der Europäischen Zentralbank wirken neutral und gewährleisten dauerhaft Planungssicherheit für Kreditnehmer.
